기록상 가장 따뜻한 2월을 맞이하고 글로벌 기후 약속이 진행되는 가운데 JPMorgan Chase, State Street, BlackRock 및 Pimco를 포함한 세계 최대 투자 대기업 중 일부는 대담한 기후 약속에서 한 발 물러났습니다. 이들 리더들은 기후 변화의 존재와 심각성을 인정하면서도 주주에 대한 법적 책임, 기존 기후 표준 또는 비즈니스 관련 결정을 내릴 수 있는 자율성을 변화 이유로 언급했습니다.
변화하는 풍경
최근 석유 및 가스 이익의 급증에도 불구하고, 특히 러시아의 우크라이나 침공 이후 화석 연료에 대한 투자는 점점 더 불건전한 재정적 위험을 초래합니다. 자세히 살펴보면 새로운 석유, 가스, 석탄 프로젝트에 자금을 지원하는 것이 투자자와 주주에게 위험한 도박인 이유를 알 수 있습니다.
장기 투자 위험
- 연장된 일정: 오늘날 시작된 석유 및 가스 프로젝트가 온라인 상태가 되기까지 수년, 때로는 수십 년이 걸립니다. 발견부터 생산까지 전 세계 평균 타임라인은 11년이며, 대규모 유전에서는 최대 생산량에 도달하는 데 평균 17년이 걸립니다.
- 미래 수요 불확실성: 화석 연료에 투자하려면 향후 10년, 20년 또는 30년 동안 지속되는 높은 수요에 대한 베팅이 필요합니다. 그러나 태양광이나 풍력과 같은 재생 에너지의 기하급수적인 증가는 이러한 가정에 상당한 위협을 가하고 있습니다.
- 공급 문제: 석유 및 가스 산업의 비즈니스 모델은 생산 비용보다 더 많은 가격으로 각 단위를 판매하는 데 의존합니다. 그러나 쉽게 접근할 수 있는 석유 매장량이 고갈되고 있어 기업들은 비용이 더 많이 들고 바람직하지 않은 지역에서 석유를 채굴해야 합니다.
소송 위험
법적 문제: 주와 지방자치단체는 기후 변화 영향에 대한 속임수를 주장하며 석유 회사를 고소하고 있습니다. 이 법적 싸움은 잠재적으로 심각한 피해를 초래할 수 있는 1990년대 담배 산업이 직면했던 어려움을 반영합니다.
정부 의존성
보조금 및 세금 감면: 화석 연료 산업은 전 세계적으로 매년 약 7조 달러의 보조금을 받습니다. 미국에서는 산업별 세금 감면으로 많은 석유 생산업체에 대한 15% 공제를 포함하여 수익이 더욱 강화됩니다.
청정 에너지의 부상
화석 연료와는 달리 청정 에너지가 시장에서 주목을 받고 있습니다. 태양광 패널 비용은 50년 이내에 99.7% 이상 급락하여 많은 지역에서 재생 에너지를 더욱 경제적으로 만들었습니다. 경쟁의 장이 공평해지면 화석 연료는 경쟁하기 어려울 것입니다.
책임 투자로의 전환
12년 전, 저는 수익을 긍정적인 영향을 미치는 수단으로 여기며 기후 옹호에 초점을 맞췄습니다. 오늘날 청정 에너지 전환의 기회는 분명하지만 화석 연료에 대한 투자의 위험은 커집니다.
투자의 지혜
보수적인 경제학자 허버트 스타인(Herbert Stein)이 적절하게 표현했듯이, “어떤 일이 영원히 지속될 수 없다면 그것은 멈출 것이다.” 화석 연료에 대한 지속적인 중독에 베팅하는 것은 기관 투자자들에게 위험한 움직임입니다. 순전히 재정적 관점에서도 새로운 화석 연료 프로젝트를 뒷받침하는 근거는 점점 더 모호해지고 있습니다.
맺음말
한때 안정적이고 수익성이 높은 사업으로 여겨졌던 석유 및 가스 투자는 이제 위험을 안고 있습니다. 불확실한 미래 수요 및 공급 문제부터 증가하는 소송 및 정부 의존도에 이르기까지 화석 연료 투자 환경이 변화하고 있습니다. 한편, 청정 에너지는 매력적이고 점점 더 수익성이 높은 대안을 제시합니다. 세계가 지속 가능한 관행으로 전환함에 따라 투자자를 위한 신중한 선택은 분명합니다. 청정 에너지 전환을 받아들이지 않으면 뒤처질 위험을 받아들이는 것입니다.