연성회로기판과 필터 사업을 동시에 영위하고 있는 시노펙스는 최근 전량 수입에 의존하고 있는 혈액투석 관련 제품 국산화 추진으로 주목을 받고 있는데 해당 기업의 성장 요인과 각 사업부의 전망 등을 정리해보고자 한다.
기업개요
시노펙스는 FPCB(연성회로기판) 사업과 필터 사업을 동시에 영위하며 시너지를 내는 부품소재 전문회사 이다.
FPCB사업은 삼성전자 스마트폰에 연간 2,000억원 규모의 PBA(FPCB모듈)을 공급하는 1차 부품업체이며, 5개 PBA 공급업체 중의 하나이다. FPCB와 PBA의 일관 공정을 가진 회사는 시노펙스외 1개 업체만 있음.
필터 사업은 반도체 공정용, 수처리용, 바이오메디칼용, 수소연료 전지용 등 대기업 등을 고객사로 필터 공급 및 투자를 진행 중에 있다.
- FPCB 사업 : PBA, FPCB, 전장, 기타 IT 부품
- 여과기술서비스 사업 : 필터(반도체 슬러리 CMP, 공정용 액체 필터), 혈액투석 필터, 멤브레인(수처리용(MF, UF, NF), 기체분리(O2, CH4, N2)), Water 시스템 (공정폐수처리, 하폐수재이용시스템, 정수시스템)
신양피앤피(멤브레인/필터사업)와 유원텔레콤과 2006년 합병하여 시노펙스가 되었다.
신양피앤피는 포스코의 협력사였으며, 유원텔레콤은 삼성전자의 협력사였다.
최근 혈액투석 등의 신사업 진출을 위해 신규 사업목적을 추가 하였다.(2021.3.31)
매출현황
| 구 분 | 2018/12 | 2019/12 | 2020/12 | 2021/12 | 2022/12 | 2023/9 |
| 매출액 | 1,654 | 2,171 | 2,155 | 2,315 | 2,448 | 1,976 |
| 영업이익 | 1,310 | 1,690 | 1,890 | 1,966 | 1,984 | 1,528 |
| 당기순익 | 6 | 62 | -90 | 99 | 83 | 104 |
PER 72, PBR 5.6, 시가총액 약 6,600억원(2024. 1월 기준)
제품별 매출현은 1)FPCB사업부 약 89%, 2)필터사업부 10% 정도 이다.
기업 성장 요인
시노펙스의 사업 모델에서 성장할 수 있는 요인은 크게 네가지 정도로 볼 수 있다.
첫째 폴더블 스마트폰 시장의 성장이다.
큰 틀에서 보면 FPCB 사업의 확장으로 볼 수 있다. 스마트폰의 고사양, 고품질에 따른 FPCB 부품의 확대가 그러한데, 폴더블 폰은 특히나 연성인쇄회로기판(FPCB)의 사용이 많을 수 밖에 없다. 폴더블 폰 시장은 매년 폭발적인 성장을 하고 있다. 20년 2,650k, 21년 6,000k, 22년 16,000k, 23년 26,000k 으로 증가하고 있다.
둘째 EV 배터리용 FPCB 시장 진출
전기차 수요가 확대 됨에 따라 전기차 배터리 또한 고사양, 고품질화 되어 가고 있다. 전기차 배터리 회사의 요구사항은 1)연결 FPCB 1미터 이상의 대형화, 2)차량 경량화 및 센서 일체형 배선을 요구하고 있어 FPCB의 수요가 확대되고 있다.
셋째 수소연료전지 시장 확대 가능성
수소연료전지의 (+)(-)극을 분리하는 멤브레인 고분자전해질막(PEM)의 전문공급사로 자리매김하기 위해 2020년 프론텍(ePTFE 기업)을 m&a후 기술 고도화 및 제조설비 추가 투자하였다.
글로벌 연료전지 시장은 15조원(2024년)에서 49조원(2030년)으로 성장할 시장이다.
넷째 혈액투석기 관련 시장 진출
최근 당뇨환자 및 노령인구의 급격한 증가로 인해 국내 혈액투석 환자는 연 평균 약 8~9% 지속 증가하고 있다. 대한신장학회(KSN)에 따르면 전체 신장 환자수 중 혈액투석 환자는 약 78%를 차지하고 있다고 한다. 현재 국내 혈액투석에 필요한 관련 대다수 제품들은 전량 면세로 수입하여 공급하고 있는 실정이다.
혈액투석기 소모품 세트는 연간 약 1,800만개(약 6,700억원)를 사용하고 있으며, 인공신장기(혈액투석 기기)는 전체 약 35,000대 규모 시장에서 매년 7,500대(약 1,000억원)를 신규 및 대체용으로 수입을 하고 있다.
시노펙스는 수입 의존적인 필수 의료기기의 안정적인 수급 필요성과 중환자 및 응급 혈액투석 환자를 위한 CRRT의료기기 국산화 필요성이 제기되며 시노펙스의 신사업으로 추진하고 있다.
시노펙스는 일반 혈액환자를 위한 혈액투석기(Dialyzer) 10종 및 중환자용 혈액투석기(CRRT기기용 필터)의 경우 연간 230만개 이상의 양산이 가능한 생산 라인과 제조 시설을 2022년 6월 구축 완료하고, 시운전 및 준비과정을 거쳐 2023년 4월, 3등급 의료기기 제조 및 품질관리기준(Good Manufacturing Practice, GMP) 적합 인정 심사를 완료하였으며, 12월 식약처 제조허가 획득 및 2024년 1분기 판매를 목표료 제품 인허가를 위한 해외 시험을 진행하고 있다.